格力大方派現,高企的股息率背后股價為何漲不起來?

【家電資訊-家電新聞 - 新聞評論,格力高企股作者:編輯】

  格力電器在現金分紅方面,大方的股還是派現長沙芙蓉約美女上門提供高端外圍女真實安排vx《192-1819-1410》提供外圍女上門服務快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達非常大方的。近日,息率格力電器披露了擬實施2021年中期分紅的背后公告,每10股派發股利10元。為何另外,格力高企股參考前幾年格力電器的大方的股現金分紅方案,還是派現非常給力的。其中,息率2020年報實施10派30元的背后方案,2020年中報實施10派10元的為何方案。2018年與2019年,格力高企股格力電器分別實施10派15元與10派12元的大方的股分配方案,可見近年來格力電器的派現分配方案還是非常大方的。

  截至2月15日,格力電器的長沙芙蓉約美女上門提供高端外圍女真實安排vx《192-1819-1410》提供外圍女上門服務快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達TTM市盈率只有9.6倍,而TTM股息率卻達到了10.35%。在當前的A股市場中,格力電器也是少數實現10%以上股息率的上市公司,從現金分紅的角度出發,格力電器還是非常給力的。與之相比,同屬家電巨頭企業的美的集團與海爾智家,它們的股息率分別是2.24%和1.39%,在家電行業中,格力電器的股息率水平也是處于行業內非常高的水平。

  格力電器同時具備了低估值與高股息率的特征,本來應該是深受大資金大機構青睞的優質資產。但是,從近幾年格力電器的股價表現分析,格力電器在二級市場中的表現卻并不樂觀。其中,截至今年2月15日,以年度漲跌幅計算,2020年至2022年,格力電器的漲跌幅分別是-2.16%、-36.29%和+5.70%。與之相比,同期美的集團的年度漲跌幅分別是+73.58%、-23.50%和-2.41%。另外,同期海爾智家的年度漲跌幅分別是+52.78%、+3.83%和-12.58%。很顯然,在家電三巨頭中,格力電器在過去三年的市場表現反而是最弱的。

  即使擁有低估值與高股息率的優勢,但市場資金卻并不買賬,近三年格力電器在二級市場中的表現也是相當疲軟。但是,在格力電器股價持續低迷的背后,格力電器的股東戶數卻持續攀升。截至2021年9月30日,格力電器的股東戶數已經達到88.80萬戶,而2020年12月31日,這一個數據只有48萬戶。

  此外,從格力電器的營收與凈利潤表現分析,自2018年以來,卻開始出現了瓶頸的表現。以營收為例,2018年以來,格力電器營收分別錄得2000.24億元、2005.08億元和1704.97億元。凈利潤方面,則分別為錄得262.03億元、246.97億元和221.75億元。

  與之相比,同期美的集團與海爾智家均出現了不同程度上的攀升跡象。以美的集團為例,2018年以來的營收分別為2618.20億元、2793.81億元和2857.10億元。凈利潤方面,則分別是202.31億元、242.11億元和272.23億元,過去三年的凈利潤年度平均增速仍然保持穩健的運行態勢。

  再以海爾智家為例,2018年以來的營收分別為1841.08億元、2007.62億元和2097.26億元,營收收入仍然保持正向增長。凈利潤方面,同期凈利潤增速也處于小幅攀升的趨勢,2021年三季報海爾智家的凈利潤同比增速更是達到57.68%。

  在家電三巨頭里面,近三年格力電器的增長能力不足,缺乏了成長預期,或許是股價漲不起來的原因之一。另外,則與格力電器的多元化業務布局相對遜色因素有關,而同期美的集團與海爾智家似乎已經逐漸探索出新的增長曲線,格力電器仍然苦于尋找新的增長曲線。

  在產品多元化布局、品牌國際化布局以及探索新的增長曲線等方面,格力電器仍未找出一個很好的突破口。在業績增長發力的背景下,提升現金分紅能力,提升股東權益,也是維系凈資產收益率水平的策略之一。不過,與部分成長股相比,通過提高分紅維系較高的凈資產收益率,似乎并不受到大資金的青睞。在當前的市場環境下,似乎大資金更偏愛于有業績增長潛力的成長股,同時具備成長能力與分紅能力的白馬股,則更容易獲得更高的估值溢價水平。對此,這也可以理解美的集團和海爾智家的估值為什么會高于格力電器了。

  另外,在企業大舉分紅的背后,仍需要看十大流通股東的占比情況。雖然上市公司保持穩健的現金分紅水平,且普通投資者可以從中分到一杯羹,但如果前十大流通股東占比比例太高,那么持續高企的現金分紅策略,反而構成利益變相輸送的嫌疑。所以,對上市公司現金分紅的行為,還是需要綜合分析,高股息率的股票未必意味著股票具有極佳的投資價值。

  不過,從現金分紅的做法分析,格力電器多年來還是很好履行了持續現金分紅的承諾,股息率也是在同行業里處于偏高的水平。但是,因格力電器的業績成長性比較欠缺,而且暫時還沒有確立新的增長曲線,所以市場資金對格力電器的估值定價也會偏于保守。如今,通過持續高分紅的行動來維系企業的投資吸引力,也是為企業贏得更多的轉型時間。

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